في الأشهر التي سبقت احتفال محمد بن سلمان بعيد ميلاده الثلاثين قبل ما يقارب عشر سنوات، حصل على مفتاح حاسم لمستقبل المملكة وهو السيطرة الكاملة على صندوق الاستثمارات العامة.
وبحسب التقرير الصادر عن مجلة “بيزنس إنسايدر” أنه في عام 2015، أصبح محمد بن سلمان رئيسًا للصندوق السيادي الذي أُسس في عام 1971 بواسطة ملك سابق، في وقت كان فيه جاهزًا للتحول.
لم يعد الصندوق مجرد آلة بطيئة الحركة للدولة، بل أصبح جاهزًا ليصبح عملاقًا استثماريًا له حضور عالمي.
لم يتردد الأمير الصاعد سريعًا في التعامل مع هذه المهمة. فقد تصدر الصندوق، الذي يقوده رسميًا المحافظ ياسر الرميان، مهمته في الاستثمار في الأصول البارزة عالميًا في السنوات الأخيرة للمساعدة في تحقيق هدفه المتمثل في تقليل الاعتماد الاقتصادي للمملكة على النفط.
تُعد هذه المهمة جزءًا أساسيًا من برنامج طموح يُسمى رؤية 2030 الذي يتولى محمد بن سلمان قيادته، وتعتمد جزئيًا على مدى نجاح الصندوق في تحقيق العوائد من رهاناته الكبيرة في الخارج — واستغلال هذه الرهانات لبناء صناعات جديدة حارة في الداخل.
وقال ستيفن هيرتوج، أستاذ مشارك في مدرسة لندن للاقتصاد، لمجلة بيزنس إنسايدر: “طموح محمد بن سلمان الشخصي هو جعل المملكة العربية السعودية اقتصادًا ما بعد نفطي ذو رؤية عالمية ومرتبط دوليًا بشكل كبير.” وأضاف: “الصندوق هو إلى حد بعيد أكثر وسائله أهمية في هذا المسعى.”
لكن مع توسع الصندوق، أصبح من غير الواضح مدى نجاحه في تحقيق النجاح خارج منطقة الخليج.
تُظهر نظرة على محفظة الصندوق عرضًا لبعض من أبرز الأسماء في عالم الأعمال العالمية.
في قطاع التكنولوجيا، استثمر الصندوق 3.5 مليار دولار في شركة أوبر، و ضخ 45 مليار دولار في صندوق رؤية سوفت بنك، و حصل على حصة 60% في منافس تسلا لوسيد، وأصبح المالك الرئيسي لشركة ماجيك ليب الناشئة في مجال الواقع المعزز.
إلى جانب ذلك، ضخ الصندوق مليارات الدولارات في LIV Golf، وقاد الاستحواذ على نيوكاسل يونايتد بقيمة 415 مليون دولار، و دعم صندوق بنية تحتية من بلاكستون بـ 20 مليار دولار، واستثمر في شركة Carnival، أكبر مشغل رحلات بحرية في العالم. في يونيو، زاد الصندوق من حصته في مطار هيثرو في لندن.
تشير الأرقام التي نشرتها شركة GlobalSWF، وهي شركة بيانات تتعقب نشاط الصناديق السيادية، إلى أن الصندوق نشر رأس المال أكثر من أي مستثمر آخر مملوك للدولة في النصف الأول من عام 2024، حيث استثمروا جميعًا قرابة 100 مليار دولار في هذه الفترة.
وفقًا لهيرتوج، فإن جذب الصندوق للعلامات التجارية البارزة ليس فقط لجعل نفسه أكثر ظهورًا في الغرب. “هذه الشركات هي في الغالب شركات نشطة في القطاعات التي يرى الصندوق ومحمد بن سلمان أنها مفتاحية لتنويع الاقتصاد السعودي المحلي.”
لإتمام هذه الصفقات، كانت المملكة مشغولة بالكثير من التودد.
في فبراير، دعم الصندوق مؤتمرًا لمدة يومين في ميامي، حيث كان من المقرر أن يتحدث قادة مثل ستيفن شوارتزمان من بلاكستون وصهر دونالد ترامب جاريد كوشنر. في أكتوبر، ستكون المملكة جاهزة لاستقبال النخبة العالمية في العاصمة الرياض لحضور مؤتمرها الاستثماري “دافوس في الصحراء”.
الحدث، الذي جذب في السابق قادة مثل جيه بي مورغان ولارري فينك من بلاك روك، كان مثيرًا للجدل في الماضي. الدور المزعوم لمحمد بن سلمان في قتل الصحفي جمال خاشقجي في عام 2018، والذي ينفي أن يكون له أي دور فيه، جعل بعض صانعي الصفقات يترددون.
ومع ذلك، يبدو أن النخبة العالمية في عالم الشركات تتجاوز الحادثة مع مرور الوقت — وهو ما يبدو أن السعوديين على دراية به.
موضوع هذا العام، “آفاق لا حدود لها”، يشير إلى النطاق العالمي الذي يطمحون إليه لمستقبلهم.
بالنسبة للشركات العالمية ومديري الصناديق والمصرفيين، كانت ثروة المملكة العربية السعودية جاذبة في وقت حرج. في حين أن المستثمرين الآخرين قد اتخذوا الحذر في ظل بيئة الفائدة المرتفعة، استمر الصندوق في ضخ الأموال.
يرجع ذلك جزئيًا إلى أن الصندوق قد حدد هدفًا يبلغ 2 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة بحلول نهاية العقد، وهو يتسابق ضد الوقت لتحقيق الموعد النهائي لبرنامج رؤية 2030 الطموح.
تجد المملكة نفسها أيضًا في منافسة مشددة مع قوى اقتصادية أخرى في المنطقة مثل الإمارات العربية المتحدة، حيث كانت الصناديق مثل مبادلة وG42 مشغولة بتأمين صفقاتها الدولية الكبيرة. هناك حقوق تفاخر على المحك.
ومع ذلك، بينما يستعد السعوديون لمواصلة عرض أموالهم في الخارج، يواجه الصندوق بعض المخاطر.
أولاً، كان على الصندوق أن يتعلم الواقع الصعب للذهاب بعيدًا، حيث واجهت العديد من استثماراته البارزة في الخارج صعوبات مالية. على سبيل المثال، في وقت سابق من هذا الشهر، اضطر الصندوق إلى سد فجوة تمويل لشركة لوسيد بإضافة 1.5 مليار دولار إضافية.
جمعت شركة السيارات الكهربائية أكثر من مليار دولار من السعوديين في عام 2018 بعد أن فشلت مفاوضات الصندوق مع إيلون ماسك لأخذ تسلا إلى القطاع الخاص، ولكنها واجهت صعوبات في معدل الحرق العالي وتراجع الطلب على السيارات الكهربائية.
كما كان على الصندوق أن يدعم شركة أخرى. وفقًا للتقارير الصادرة في المملكة المتحدة هذا الشهر، ضخ الصندوق 750 مليون دولار في ماجيك ليب منذ بداية عام 2023، حيث تكافح الشركة لجعل سماعات الواقع المعزز الخاصة بها شائعة.
بالنسبة لهيرتوج، رغم أن شركات مثل لوسيد قد “واجهت أوقاتًا صعبة” — وبعض رهانات الصندوق على أمثال صندوق رؤية سوفت بنك قد “لم تؤدِ جيدًا” — لا يزال من المبكر القول كيف سيكون الأداء العام.
وقد حقق الصندوق في السعودية ربحًا سنويًا في عام 2023 بعد خسارة قدرها 11 مليار دولار في العام السابق، وفقًا لتقرير بلومبرغ، على الرغم من أن العديد من الرهانات لا تزال في بدايتها.
“هناك مخاطر متأصلة في الاستثمار في القطاعات الجديدة، لذا ما يهم ليس الفشل الفردي ولكن أداء المحفظة الكاملة”، قال هيرتوج.
كما تثير تعاملات الصندوق مع الشخصيات السياسية مخاوف.
تلقى كوشنر، الذي أسس شركة الأسهم الخاصة Affinity Partners في عام 2021، التزامًا بقيمة 2 مليار دولار من الصندوق لصندوقه الأول، مع وجود التحقيقات الآن من قبل رئيس لجنة المالية في مجلس الشيوخ السناتور رون وايدن.
في رسالة نُشرت في يونيو، أعرب السناتور عن قلقه من أن الصندوق والصناديق الأخرى في الشرق الأوسط كانوا “يستخدمون المدفوعات إلى التنفيذيين في Affinity كوسيلة للتأثير على كوشنر وأفراد آخرين ذوي النفوذ السياسي.”
بالنسبة لعبد الله العوّض، مدير مركز الديمقراطية في الشرق الأوسط، يبدو أن شراء “الكثير من النفوذ” — أو “غسل السمعة” كما يسميه — هو جزء أساسي من صفقات الصندوق في الخارج.
إذا كان بإمكان الشركاء المحتملين تجنب بعض أنشطته الأكثر إثارة للجدل، مثل حرب السعودية في اليمن، فسوف يسهل عليهم إتمام الصفقات.
كما يشير هيرتوج، من المهم أن نتذكر أن أولوية الصندوق الرئيسية تظل محفظته المحلية. “بينما تم تقليص بعض الاستثمارات المحلية، فإن الطموح الرئيسي للصندوق هو التنوع المحلي”، قال.
ومع ذلك، يبدو أن المملكة العربية السعودية مصممة على ترك بصمتها على الساحة العالمية من خلال صندوق الاستثمارات العامة. العالم سيراقب عن كثب.
