Connect with us

Hi, what are you looking for?

مال

أسعار الفائدة الأمريكية.. ترجيحات الارتفاع تفوق توقعات المستثمرين

الفدرالي والولايات المتحدة

نيويورك- بزنس ريبورت الإخباري|| يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي لن يضطر إلى رفع أسعار الفائدة بمستويات بسيطة، إنما قد ترتفع الفائدة لمستويات أعلى بكثير مما يتوقعه المستثمرون.

وترجح الأسواق أن تبقى أسعار الفائدة قصيرة الأجل منخفضة للغاية لفترة طويلة جداً، حيث تشير الأسعار في سوق العقود الآجلة لليورو-دولار، والتي بها عقود نشطة تمتد حتى 2027، إلى أن الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة لن تزيد عن 2%.

وكانت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين، قالت في وقت سابق ملاحظة عابرة مفادها أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر في مرحلة ما إلى زيادة أسعار الفائدة لإبقاء التضخم تحت السيطرة.

أسعار الفائدة

وتتلخص سيناريوهات رفع أسعار الفائدة، أولاً في المستوى المحايد المستهدف من الفيدرالي

لسعر الفائدة قصيرة الأجل- أي المعدل الذي لن يدعم النمو الاقتصادي ولا يعيقه.

ويعتقد مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي أن الفائدة المتوافقة مع التضخم طويل الأجل

بنسبة 2% تتراوح ما بين 2% إلى 3%، بمتوسط 2.5%.

والسيناريو الثاني، ينطوي الإطار الجديد للسياسة طويلة الأجل للاحتياطي الفيدرالي على أسعار

ذروة أعلى.

وأوضح البنك المركزي صراحة أنه لن يبدأ في رفع الفائدة حتى يصبح من المتوقع أن يتجاوز

التضخم هدفه البالغ 2% لبعض الوقت.

بيئة أكثر صعوبة

لماذا؟ لنفترض أن التضخم بلغ ذروته عند 2.5% بما يبرر سياسة نقدية متشددة قليلاً، ولنفترض

على سبيل المثال، سعر فائدة بنسبة 3.5% (1% بعد تعديلها وفقاً للتضخم).

ولكن إذا ارتفع التضخم بمقدار نصف نقطة مئوية أخرى إلى 3%، فمن المفترض أن تكون

السياسة أكثر تشدداً، ويمكن أن نتخيل وصول الفائدة إلى ذروتها عند 4.5% (1.5% بعد تعديلها

وفقاً للتضخم).

وقد يبدو هذا مرتفعاً جداً، ولكن فقط إذا كنت صغيراً جداً في السن، فخلال دورة التشديد التي

سبقت الأزمة المالية لعام 2008، بلغت الفائدة ذروتها عند 5.25%.

قد تكون الذاكرة القصيرة هي أحد الأسباب وراء عدم تسعير الأسواق لمثل هذه الفائدة المرتفعة في المستقبل، إذ يركز المستثمرون على دورة الأعمال الماضية والتي لم تتجاوز فيها الفائدة 2.5% أبداً.

ولا يتوقع معظم صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي أن تبدأ المرحلة الثالثة قبل 2024، أو بعد ذلك.

مال

عواصم- بزنس ريبورت الإخباري|| واصلت أسعار الذهب ارتفاعها، مساء الجمعة للجلسة الرابعة على التوالي، بدعم من ضعف الدولار الأمريكي والضغوط التضخمية حول العالم. وفي...

مال

عواصم- بزنس ريبورت الإخباري|| تتجه أسعار الذهب لختام أفضل أسبوع منذ خمسة شهور، في ظل تراجع الدولار الأمريكي الذي أعطى المعدن الأصفر دفعة. ومن...

مال

عواصم- بزنس ريبورت الإخباري|| ارتفعت أسعار النفط ووصلت مستويات 74 دولارا للبرميل، في ظل مخاوف من عاصفة جديدة في الولايات المتحدة. وكان إعصار إيدا...

مال

واشنطن- بزنس ريبورت الإخباري|| لا تزال أسعار الذهب مستقرة منذ بداية الأسبوع المالي، في ترقب لبيانات التضخم الأمريكية التي ستصدر في وقت لاحق اليوم...